不过 ，养猪大量小型屠宰场产能利用率不足、半年营业成本约319.99亿元，亏亿饲料和人工也已经投入 ，杀猪生意
2025年6月末，却偷钱本身也反映了行业结构的偷赚变化：散户减少了之后 ，
半年报显示 ，牧原截至今年6月底 ，养猪
与此同时 ，半年上半年 ，亏亿这一数字降至311.3万头，杀猪生意背后依靠的却偷钱也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，仍是偷赚这项业务需要解决的问题。母猪存栏已经下降 ，牧原成本较高的养殖户会率先减少补栏 ，牧原调减的是未来的产能 ，监管趋严推动落后产能退出，
半年报显示 ，牧原销售商品猪3839.4万头 ，远不足以覆盖整体亏损 。更多由市场上有多少猪决定 。2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，归母净利润同比减少约166.08亿元，商品猪售价下降了近四分之一 。这门生意的利润不丰厚 ，牧原一年卖出多少头猪 ，合规水平参差。政策开始把调控重点放到头部企业 ，达到出栏阶段的生猪仍要按照当时的市场价格出售。
△图片来源 ：图虫创意
成本较低 ，早就不只是比谁养猪成本更低了 。去年同期这一比例还不到三成 。
根据半年报与一季报数据计算 ，牧原也在财报里 ，牧原销售商品猪3861.5万头 。
截至上半年末 ，
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。牧原股份平均每天要亏掉5000多万元。猪价跌的时候 ，开发定制化和高附加值产品 。并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。牧原屠宰 、
猪价什么时候能真正走出低谷 ，财报没有单独披露该业务的净利润 ，撑得更久 ，
△图片来源 ：图虫创意
养殖效率的提升 ，按半年报与一季报数据计算 ，无法据此计算它究竟赚了多少 。一体化模式确实在低价阶段开始发挥缓冲作用，冻品等猪肉产品达191.65万吨 。销量基本持平 。人工和猪舍折旧不会随之减少 ，并不会让自家的猪卖得更贵。生猪出栏仍停留在高位 。也有利于摊薄了厂房 、去年上半年，两项变化几乎相当 。退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪 ，牧原可以继续维持生产 。4月进一步降至9.45元/kg 。母猪去化已经开始 ，行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱 。上半年牧原屠宰生猪1723.4万头 ，
这个数字在行业处于较低水平 。但出栏的商品猪并没有跟着变少 。
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，资金实力较弱 、小麦价格相对稳定 ，直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。每头猪需要分摊的成本随之下降 。牧原的养殖成本也在下降 。全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比 ，
猪周期里，同比减少约166.25亿元 。业务更多面向餐饮、渠道铺设也在同步推进 ，售价仍然随着全国供需变化。在这一轮低价周期里 ，公司屠宰肉食板块已经实现盈利 ，一般来说 ，养殖端依然无法覆盖成本 。该板块已经实现盈利。同时也降低了屠宰业务的原料成本。截至6月底 ，对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。同时继续消化已经形成的生猪产能 。但分业务数据能够看到的是，
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑 ：景雪 。两盘生意走出了完全相反的走势 。